تحلیل بنیادی شپنا / نوسان در سودسازی با تکانه‌های قیمت دلار – پالس نیوز

به گزارش پالس نیوز، صورت‌های مالی سالانه منتشر شده شرکت پالایش نفت اصفهان در سایت کدال نشان می‌دهد، شرکت در پایان سال 1401 توانست 339 هزار و 730 میلیارد تومان از فروش محصولات خود درآمد کسب کند. البته حدود 295 هزار و 275 میلیارد تومان از درآمد شپنا صرف هزینه تولید محصولات شده است.در مجموع پالایش نفت اصفهان توانست از عملیات سال 1401 خود 41 هزار و 815 میلیارد تومان سود کسب کند که در مقایسه با سال 1400 حدود 116 درصد افزایش یافته است.سود خالص شپنا در سال 1401با کسر هزینه‌های مالی سال 1401 از سود عملیاتی، سود خالص 1401 شرکت پالایش نفت اصفهان به دست می‌آید. بر اساس این محاسبه، شرکت توانسته است در سال مالی 1401 حدود 41 هزار و 816 میلیارد تومان سود خالص شناسایی کند که در مقایسه با سال 1400 حدود 130 درصد افزایش داشته است. همین امر سبب رشد 3.47 درصدی حاشیه سود شرکت شده است.
سود تورمی پالایش نفت اصفهاننگاهی به عملکرد تولید و فروش پالایش نفت اصفهان در سال گذشته نشان می‌دهد که شرکت در این سال عملکرد فوق‌العاده‌ای ثبت نکرده و افزایش‌های دو برابری سودسازی شرکت، بیشتر به دلیل رشد 85 درصدی قیمت دلار بوده است. چرا که مقدار فروش پالایش نفت اصفهان در سال 1401 نسبت به 1400 تنها 6 درصد افزایش داشته است.هرچند شرکت‌های صادراتی حق فروش دلار خود را در بازار آزاد ندارند، اما فروش دلار به صورت حواله‌ای و با قیمت 38 هزار تومان هم، توانسته است سود این دست از شرکت‌ها را افزایش دهد.با این حال، نکته نگران‌کننده برای شپنا و سایر پالایشی‌ها نرخ خوارک گاز آنهاست. چرا که اگر به نمودارهای سود و زیان خالص شپنا توجه شود، سود خالص شرکت در سال 99 نیز به دنبال افزایش 60 درصدی قیمت دلار، جهش چشمگیری داشته است.اما پس از این دوره، در سال 1400 صورت‌های مالی شپنا خبر از کاهش حاشیه سود شرکت دادند. چرا که در سال 1400 با ثابت ماندن نسبی قیمت دلار، درآمد شرکت جهش دلاری نداشته، اما هزینه‌های شرکت با تاثیر از رشد دلار در سال 99 افزایش یافته است.کاهش مزیت صادراتی در مقایسه با رقبااحتمال تکرار این رویه برای شپنا در سال 1402 نیز وجود دارد. چرا که در حال حاضر (در صورت ثابت ماندن نرخ دلار روی قیمت 28 هزار و 500 تومان برای تعیین نرخ خوراک گاز)، این خوارک حدود 15 سنت به شرکت‌های پالایشی فروخته می‌شود.این در حالیست که کشورهای همسایه خوراک گاز را با قیمت‌های حدود 5 الی 9 سنت به شرکت‌های خود می‌فروشند؛ این کاهش هزینه سبب افزایش حاشیه سود آن‌ها می‌شود و مزیت تولید و صادرات را برای آنها افزایش می‌دهد. از طرفی شرکت‌های پالایشی ایران به دلیل تحریم‌های موجود توان فروش محصولات خود در بازارهای جهانی به قیمت سایر رقبا را ندارند و در بسیاری از موارد مجبور به فروش تخفیف‌دار می‌شوند.با این وجود پالایشی‌ها درآمد دلاری حاصل از فروش هرچند با تخفیف خود را نیز نمی‌توانند با نرخ دلار آزاد به ریال تبدیل کنند.حال اگر قرار باشد دولت خوراک گاز را گران‌تر از کشورهای همسایه به پالایشی‌ها دهد و در سمت دیگر از تحمیل نرخ دلار حواله‌ای به پالایشی‌ها دست برندارد، کماکان سود شرکت‌های پالایشی مقطعی خواهد بود.سود انباشته شپنانگاهی دیگر به صورت‌های مالی شپنا نشان می‌دهد، شرکت با افزایش سود خالص توانسته است تا حدودی به سود انباشته خود بیفزاید. چرا که سود انباشته شرکت از 21 هزار و 672 میلیارد تومان در سال 1400 به 22 هزار و 714 میلیارد تومان در سال 1401 رسیده است.گزارش‌های بیشتر را در صفحه اخبار بورس بخوانید.